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　　国家统计局9日发布数据显示

，11月CPI同比上涨1.6%
，环比下降0.2%；PPI同比下降1.3%
，环比微涨0.1%。

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，受国内疫情、季节性因素及去年同期对比基数走高等共同影响，CPI环比由涨转降，同比涨幅回落
。

　　“当前整体物价形势稳定，促消费政策空间较大。”东方金诚首席宏观分析师王青表示

。

　　猪肉价格环比由涨转降

　　11月CPI同比涨幅较10月回落0.5个百分点；环比由10月上涨0.1%转为下降0.2%
。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析称，物价继续回落，主要受到食品价格回落、服务价格涨幅放缓
、基数效应三方面因素影响。

　　从同比看
，食品价格涨幅比10月回落3.3个百分点；从环比看，食品价格下降0.8%，其中猪肉价格环比由涨转降、鲜菜价格环比降幅扩大。

　　“猪肉价格在前期涨幅较大的情况下，受疫情及天气影响，需求转弱

，加上中央储备猪肉投放工作继续开展，导致预期有所扭转，前期压栏惜售行为转为集中出栏
，价格环比下跌0.7%。”民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬称
。

　　“由于11月气温整体偏暖，一些本应退市的秋菜仍继续产出上市，供应充足下，蔬菜价格跌幅明显扩大。”植信投资研究院研究员丁宇佳表示。

　　数据显示
，11月，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅已经连续3月持平。“核心CPI持续处于处于偏低水平，与欧美高通胀形成鲜明对比
，将继续为国内宏观政策‘以我为主’提供重要支撑。”王青表示
。

　　PPI同比增速大概率已见底

　　11月份
，受煤炭、石油
、有色金属等行业价格上涨影响
，PPI环比微涨，同比降幅与上月持平。专家分析称
，PPI止住跌势并略好于预期
。

　　“中上游生产资料价格环比持平，下游生活资料支撑PPI环比上涨
。”温彬表示
，下游价格偏强则一方面是前期上游成本已充分向下传导
，另一方面则是刚性需求为主的衣、食、用等工业品需求已逐步回升。

　　从同比看
，PPI中生产资料价格下降2.3%，降幅比10月收窄0.2个百分点
；生活资料价格上涨2.0%，涨幅回落0.2个百分点。

　　“未来下游需求回暖或继续支撑PPI水平
，叠加去年基数影响
，PPI同比增速大概率已见底。”温彬预测称。

　　丁宇佳也认为，展望下一阶段，翘尾因素拖累消失
，防疫政策优化的背景下，CPI和PPI可能小幅反弹
。

　　王青预计
，2022年全年CPI同比将在2.0%左右，明显低于3.0%的控制目标
。未来国内消费反弹带来的潜在通胀风险也不大
，这意味着年底货币、财政政策都具备在稳增长方向适度发力的空间。

　　多位专家均表示，预计明年CPI同比继续保持温和走势。温彬说

，展望2023年
，我国通胀仍将保持温和水平
，随着需求回升，通胀中枢大概率小幅升高
。(记者 陈芳)

　　转自：上海证券报·中国证券网